美国证券交易委员会规定，凡是管理资产超过1亿美元的机构（包括共同基金、对冲基金、信托公司、养老基金、保险公司等）

  基金经理需要在每个季度结束后的45天内，向证监会提供在这个季度末的持仓报告。

  该规定源自《1934年证券交易法》的第13(f)节，因此，这份持仓报告也被称为“13F文件”。这里说的持仓仅仅指的是多头仓位、美股仓位。

  这项规定本意是为提高市场透明度，增强投资的人对金融市场的信心。如今，这份持仓报告已成为中小投资者窥探“聪明资本”流向的主要途径。

  而在美股市场上，有不少知名投资人的动向颇受投资者关注，如巴菲特、索罗斯，还有国内投资者比较熟悉的东方港湾、高毅资产、高瓴资本、景林资产，他们都具有鲜明的投资风格。接下来，本文就对这些顶流基金经理和机构的持仓进行详细解析。

  美国证监会披露的13F文件显示，2024年4季度末，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦共持有38只股票，

  （约为19504亿人民币），与3季度末相比增长8.42亿。行业配置方面，相对重仓金融（993亿）、信息技术（825亿）、日常消费品（392亿）、能源（302亿）。

  持股市值合计1921亿元，持仓虽相对集中，但覆盖消费、金融、能源三大跨周期领域，头部企业护城河效应显著。

  巴菲特在三季度新进的PoolCorp、达美乐披萨、天狼星XM，都在四季度得到了进一步增持

  ；此外还新进了星座品牌（该公司受特朗普关税影响，股价年内已跌超23%），增持了

  整体来看，巴菲特的持仓依旧延续“护城河+现金流折现”的内核，在投资结构上体现了明显的对冲与协同意图，抵御宏观波动能力强。

  ：通过美国运通、穆迪、安达保险构建了支付-评级-保险的闭环，强化对经济周期波动的抵御能力。

  ：日常消费品（可口可乐、卡夫亨氏）凭借品牌效应与刚需属性确保稳定现金流，非日常生活消费（亚马逊、达美乐）捕捉消费升级带来的红利，从而形成抗周期组合。

  四季度减持美国银行、花旗集团等银行股，在能源板块选择雪佛龙（综合油气龙头）与西方石油（页岩油龙头）分散布局，

  截至2月18日（下同），巴菲特的持仓年内涨幅均值达5.26%，跑赢标普500指数同期表现。

  乔治·索罗斯（George Soros），全球宏观对冲策略奠基人、量子基金创始人、知名投机家，因反身性理论和1992年成功狙击英镑贬值、大赚10亿美元而闻名，被称为“击垮英镑的人”。

  他主张的“利用市场错误定价获取暴利”，与巴菲特“长期持有优质资产”的理念形成鲜明对比。

  索罗斯创办的索罗斯基金共有186只持仓，管理规模合计63.9亿美元，于3季度末实现了47%的增长

  。行业配置上，该基金重点覆盖信息技术（52只）、金融（25只）、医疗保健（22只），其他的还有35只ETF及期权合约作为另类持仓。

  另外值得一提的是，该基金第一大持仓Smurfit WestRock主营业务为瓦楞纸包装和消费包装生产（如折叠纸箱、纸板），是全球最大的纸板生产商，在北美、南美和欧洲都有大量业务。

  索罗斯基金的持仓在4季度都有不同程度的仓位调整，持仓平均换手率超80%。

  该基金4季度新进85只个股，包括超威电脑、台积电、微软、苹果、利来等公司；清仓72只个股，包括默沙东、甲骨文、摩根大通；

  截至2月18日，索罗斯基金的持仓年内涨幅均值已达6.82%，3季度新进的

  年内已涨超49%，另外，Cloudflare、NebiusGroup、超微电脑等AI股年内涨幅也已超50%。

  段永平，在商界、投资界久负盛名，1961年出生于江西南昌，本科毕业于浙江大学，硕士毕业于中国人民大学经济系。毕业后，他毅然投身商业浪潮，先后创办小霸王、步步高、OPPO、vivo等知名品牌。2001年，段永平退居幕后，专注投资，通过重仓网易、苹果等公司实现了财富的指数级增长，也成功入选《福布斯》富豪榜，被媒体誉为“中国巴菲特”。

  美国证监会提供的13F文件显示，2024年4季度末，段永平掌管的H&H International Investment基金管理规模为145.16亿美元（约为1059亿人民币）。前两大持仓分别是苹果、伯克希尔哈撒韦。从持仓变动来看，段永平在四季度对

  、西方石油以及医学公司Moderna 进行了大幅增持，同时对苹果、伯克希尔哈撒韦、谷歌有所减持。

  段永平与伯克希尔哈撒韦实控人巴菲特、拼多多实控人黄峥之间关系紧密，构成了一段商业佳话。

  他与黄峥同为浙大校友，也是亦师亦友的关系。早年，丁磊将赴美留学的黄峥引荐给段永平，段永平对黄峥的才华和潜力赏识有加，此后为他提供了诸多帮助：2006 年，段永平带着黄峥与巴菲进午餐；黄峥回国创业后，段永平将步步高的电商业务交予他，助他成立欧酷网；后来在黄峥创立拼多多时，更是全力支持。段永平对黄峥的评价颇高：“我十分喜爱和黄峥交流，因为我觉得他和我一样，是一个看本质的人。不是一个趋利的人，他不是为了挣钱，他也不会蒙你。现在中国做好全球化的可能只有拼多多和抖音，在超级碗打广告我到现在也没做到，黄峥做到了……美国几乎所有人都知道Temu”。

  价格只有可口可乐的一半，所以最终选择百事可乐。段永平则指出：苹果的商业模式比可口可乐更胜一筹。因为当百事可乐价钱只有可口可乐的一半时，消费者会选择喝百事可乐，而即便安卓手机与 iPhone 的价格差异如此显著，真正的苹果用户也毫不在意。”巴菲特听后顿悟。2022 年晚宴上，巴菲特向比尔盖茨介绍段永平时说道：

  “这是平，他告诉我苹果的生意模式优于可口可乐，所以我大量买入了苹果。”

  但斌，东方港湾创始人、国内价值投资的代表人物之一，连续两年斩获国内百亿私募冠军，他坚信“与优秀的企业一同成长”是穿越市场迷雾的有效方式，主张投资“不被世界改变的公司”和“改变世界的公司”，青睐“轻资产、高盈利”模式的公司。

  据Morgan Hedge排名，全球9956只管理规模在千万美元以上的对冲基金中，东方港湾海外基金以46.99%的收益位列2024年第三。

  13F文件显示，截至2024年4季度末底，该基金共有14只持仓，持仓市值合计9.95亿美元，前三大重仓股依次为英伟达、FNGU、Meta。该基金在4季度减持了32%的英伟达，同时新进了Palantir、台积电、SoundHound AI，特斯拉的仓位也翻倍式增长。

  此前，但斌曾表示：“人类社会的财富增长其实是由技术进步来推动的，在过去的几个时代，无论是电子硬件时代，还是互联网时代，还是移动网络时代，上升的周期都在十年以上，甚至更长。

  目前人类正在迎来一个人工智能、更具颠覆的一个技术进步。那它的上升周期大概率在十年以上，不可能两三年就停止

  李录，喜马拉雅资本创始人、查理·芒格家族资产唯一外部管理人。他的职业生涯始于洛杉矶的一家投行，在结识查理·芒格后，投资理念发生转变，他融合格雷厄姆的安全边际理论、巴菲特的护城河思想及芒格的跨学科思维，提出了“现代化价值投资”框架。另外，他重仓比亚迪24年斩获超300倍收益的经典案例被纳入了哈佛商学院教材。

  13F文件显示，2024年4季度末，李录管理的喜马拉雅资本共有8只持仓，持有股市值合计27.1亿美元（约197亿人民币），整个季度持仓并未作调整。划分行业分布来看，他主要配置是金融、能源公司，与巴菲特的持仓有异曲同工之妙；从持仓表现来看，能源股Sable Offshore表现突出，截至2月18日，年内涨幅已超36%。

  迈克尔·巴里（Michael Burry），这位电影《大空头》的原型，人生经历充满传奇色彩：他自幼患癌、社交困难，却凭借独特视角在投资领域崭露头角。2000年，他放弃医学事业，转而创立基金，全身心投入投资。

  2005年，他经过研究大量CDS文件和推演计算，在几乎所有人对房地产无比乐观的时候，提前做出美国房市次级贷款市场将的大胆预测，并通过CDS信用违约互换做空美国房地产市场。这场豪赌初期遭遇惨烈亏损，基金净值一度腰斩，投资者接连撤资，他依旧不动摇，最终在2008年次贷危机爆发时，大获丰收，一战成名。

  近年来，这位“大空头”的原型似乎对中国股票较上劲了：13F文件显示，2024年1季度，他大量增持中国股票，尤其是阿里巴巴，持股数翻倍式增长；2季度，他再进一步增持，阿里巴巴一跃成为第一大重仓股。

  3季度，中国资产经历了一轮较深的回调，为保护持仓，他不得不建立看跌期权

  ；而直至2024年四季度，他前4大持仓已均是中国股票，同时也清仓了阿里巴巴、京东、百度的看跌期权。

  近期，在政策预期以及DeepSeek引发的中国资产新一轮价值重估下，巴里持有的中国股票终于迎来了大丰收，第一大重仓的阿里巴巴年内涨幅已近50%，三季度新进的拼多多也涨超32%。正如《大空头》影片中那句经典台词：“

  人们总希望有权威来告诉他们如何做出价值选择，但是他们选择权威，并不是基于事实情况，或是成绩。我从未盲从过大众

  凯瑟琳·伍德（Catherine Wood），人称“木头姐”，曾因押注比特币、特斯拉等公司一战成名，韩国网民将其称为“摇钱树妈妈”、香港网友称她为”论坛干妈“。她成立的基金公司“ARK”（“Active、 Research 、Knowledge”，“积极、研究、知识”之意）专注于投资科技领域，近年来尤其专注于AI赛道。

  13F文件显示，2024年4季度末，木头姐旗下“ARK”共有180只持仓，持仓市值合计120亿美元。行业配置上，信息技术+医疗保健两大行业占持仓的半壁江山，对应了她近期接受媒体采访时多次强调的“医疗是AI最被低估的应用领域”。从持仓表现来看，木头姐持仓年内均值已达13%，她在4季度大笔增持的Tempus AI年内涨幅已超142%，其他的还有Oklo、Absci、Accolade年内股价实现翻倍。

  最后，笔者还整理出了高瓴资本、高毅资产、景林资产以及知名对冲基金桥水基金的最新美股持仓。

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